RELATED TOPICS

eNEWSLETTERS

KEY CONTACTS

Investor Communications: Mohamed Ali

Associate Director, Dubai +971 43727146

Commercial: Jawad Ameeri

Regional Head of Business Development, Dubai +971 43727160

Media: Josy Soussan

Communications Specialist, Paris +33 1 44 20 67 08

EUROPE, MIDDLE EAST AND AFRICA : TOPICS

ARABIC RESEARCH
ARTICLE Banks

تقييم مخاطر القطاع المصرفي والدولة: المملكة العربية السعودية

تحدد وكالة "إس آند بي جلوبال للتصنيفات الائتمانية" القطاع المصرفي للمملكة العربية السعودية (التي تصنفها الوكالة بدرجة A-2/مستقرة/A- بدون طلب من الممكلة) ضمن المجموعة 4 بموجب تقييمها لمخاطر القطاع المصرفي والدولة، في حين كانت تحددها الوكالة ضمن المجموعة 3 سابقاً. ومن الدول الأخرى المحددة في المجموعة 4 جمهوية التشيك، والكويت، وماليزيا، والمكسيك، ونيوزيلاندا، وتايوان

ARTICLE Real Estate

نظرة على الائتمان من الداخل: أسعار العقارات في دولة الإمارات العربية المتحدة قد تشهد مزيداً من التراجع في العام 2016 في ظل غياب أي مؤشرات إيجابية

شهد العام 2015 أول انخفاض في أسعار العقارات في دولة الإمارات العربية المتحدة منذ بدء الركود الاقتصادي. وتراجعت أسعار العقارات السكنية في دبي ما بين 10%-13% في المتوسط، وذلك وفقاً لخبراء في القطاع، وقد تأثرت معظم المناطق في الإمارة. وبلغ عدد الوحدات التي أنجزها المطورون العقاريون في الإمارة العام الماضي 9,400 وحدة، متراجعةً قليلاً عن العام 2014 حيث بلغ عدد الوحدات المنجزة خلاله 11,000 وحدة بحسب موق

ARTICLE Banks

الأسباب التي دفعت وكالة ستاندرد آند بورز لإجراء تصنيفات سلبية لمعظم البنوك السعودية التي تُصنِّفها

ترى وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" بأن البنوك السعودية تواجه مخاطر اقتصادية وقطاعية متصاعدة وتراجعاً في الظروف الائتمانية. لذلك، قامت الوكالة بإجراء تصنيفات سلبية لمعظم البنوك التي تصنفها في المملكة العربية السعودية

ARTICLE Sovereign

كيف ساهم انخفاض أسعار النفط بتغيير رؤية وكالة ستاندرد آند بورز للمخاطر الائتمانية السيادية للدول المُصدِّرة للنفط والغاز

قامت وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" مؤخراً بمراجعة تصنيفاتها السيادية للدول المُصدِّرة للنفط والغاز بعد خفضت توقعاتها لتطورات أسعار النفط خلال الفترة ما بين العامين 2016 و2018 وما بعدها بمتوسط سنوي قدره 30 في المئة

ARTICLE Sovereign

تقرير الديون السيادية لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للعام 2016: الاقتراض شهد ارتفاعاً حاداً في العام 2015 مع توقعات ببقائه مرتفعاً في العام 2016

تتوقع وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" بأن 13 حكومة سيادية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا تُصنفها الوكالة سوف تقترض ما يعادل 134 مليار دولار أمريكي من مصادر تجارية طويلة الأجل في العام 2016، مقارنةً بحجم الاقتراض الذي وصل إلى 143 مليار دولار أمريكي في العام 2015، وبذلك يكون الاقتراض في العام 2016 قد تجاوز ضعفي حجم توقعاتنا للاقتراض في العام 2015 الذي قدرناه آنذاك بـ 68 مليار

ARTICLE Project Finance

دول الخليج قد تحتاج للبحث عن طرق مبتكرة لتمويل مشاريع البنية التحتية

تتوقع وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" بأن يصل حجم الإنفاق الرأسمالي للحكومات السيادية لدول الخليج خلال السنوات الأربعة المقبلة إلى 480 مليار دولار أمريكي. إلا أن ذلك المبلغ لن يكون كله مخصصاً للمشاريع، والتي بحسب تقديرنا ستمثل ما بين نحو 60%-70% من الإنفاق الرأسمالي، في حين سيتم استثمار المبلغ المتبقي في أعمال الصيانة وفي أنشطة أخرى

ARTICLE Banks

أرباح البنوك القطرية إلى تراجع في العام 2016

بالرغم من أن انخفاض أسعار النفط والغاز وترشيد الحكومة القطرية لبرنامج الاستثمار العام يضع قيوداً على الاقتصادي المحلي، بقيت جودة الأصول لدى البنوك مستقرة عموماً بينما بقي النمو الائتماني مرناً نتيجةً للنشاط القوي للقطاع الخاص في العام 2015. مع ذلك، نتوقع بأن يفقد النمو الائتماني بعضاً من زخمه.

ARTICLE Banks

البنوك السعودية: 2016 عام صعب ومخاطر تحيط بالنمو وجودة الأصول

تمتع النظامي المصرفي السعودي ببيئة تشغيلية قوية على مدار السنوات الأربعة الماضية، حيث كان متوسط نمو الأصول، والقروض، والودائع مكوناً من رقمين، إضافةً إلى تراجع الخسائر الائتمانية وحدوث تحسن كبير في نسب تغطية الديون المتعثرة. ولكن مع انخفاض أسعار النفط، برزت العديد من التحديات في النصف الثاني من العام 2015

ARTICLE Sovereign

توجهات التصنيفات الائتمانية السيادية لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للعام 2016

تراجعت الجدارة الائتمانية السيادية العامة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا منذ نشرنا لآخر تقرير حول هذا الموضوع بعنوان "توجهات التصنيفات الائتمانية السيادية لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لمنتصف العام 2015" المنشور بتاريخ 13 يوليو 2015

ARTICLE Banks

البنوك في دولة الإمارات العربية المتحدة: الأرباح إلى انخفاض في العام 2016 نتيجةً لتراجع الظروف التشغيلية

يقارن المستثمرون التحديات التي تواجهها البنوك في دولة الإمارات العربية المتحدة خلال هذه الفترة مع الصعوبات التي واجهتها خلال فترة الأزمة المالية العالمية التي بدأت في العام 2009. مع ذلك، تعتقد وكالة "ستاندرد آند بورز" بأن الوضع مختلف هذه المرة. صحيح أنه خلال الأزمة المالية السابقة انخفضت أسعار النفط كما هو الوضع عليه الآن، إلا أن الانخفاض الحاد في أسعار العقارات وتراجع السيولة كشف عن الرافعة المال

ARTICLE Insurance

سوق التأمين في دولة الإمارات العربية المتحدة تشهد ازدياداً في ضعف الأرباح وتصاعداً في الضغوط التنظيمية

بالرغم من النمو الجيد لأقساط التأمين، أظهرت شركات التأمين المدرجة في دولة الإمارات العربية المتحدة هذا العام مزيداً من الضغوط على الأرباح حتى الآن هذا العام. بلغ معدل نمو إجمالي أقساط التأمين 9% على أساس سنوي حيث وصل إلى 13.5 مليار درهم إماراتي (أي ما يعادل 3.7 مليار دولار أمريكي) خلال الأشهر التسعة الأولى من العام 2015، تماشياً مع توقعاتنا التي أعلنا عنها في وقت سابق من هذا العام

ARTICLE Banks

البنوك السعودية تواجه مخاطر اقتصادية متصاعدة وتراجعاً في الظروف التشغيلية نتيجةً لانخفاض أسعار النفط

قالت وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" اليوم بأن البنوك في المملكة العربية السعودية تواجه الآن مخاطر اقتصادية متصاعدة. نرى بأن الانخفاض الحاد في أسعار النفط وما نجم عنه من تأرجح في الميزان المالي للمملكة العربية السعودية سيؤدي إلى تراجع الظروف التشغيلية في القطاع المصرفي السعودي. ونتوقع تراجع حجم الأعمال، وارتفاع تكاليف المخاطر، وتراجع الربحية، وتباطؤاً في نمو الودائع لدى البنوك ال

ARTICLE Islamic Finance

استمرار نمو الصيرفة الإسلامية في العام 2016 لكن بوتيرة متراجعة

ترى وكالة "ستاندرد آند بورز" أن قطاع الصيرفة الإسلامية سيواصل على الأرجح تراجعه في العام 2016. وقد حقق القطاع تقدماً ملحوظاً – تجاوز حجم أصول الصيرفة الإسلامية في أنحاء العالم 2 ترليون دولار أمريكي بحسب تقديراتنا. لكننا نتوقع الآن بأن يواجه القطاع ثلاثة تحديات رئيسية هي: التراجع في أسعار النفط وتداعيات ذلك على الأداء الاقتصادي للأسواق الرئيسية، والتغييرات المتسارعة في الإطار التنظيمي العالمي لدى ا

ARTICLE Insurance

تنظيم التأمين في دول مجلس التعاون الخليجي: على شركات التأمين والمنظمين إيلاء اهتمام أكبر للمتطلبات الجديدة

ترحب وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" بالخطوات التي تم اخاذها في الآونة الأخيرة لتحسين القوانين في أسواق التأمين التي لم تحقق أي تقدم في منطقة الخليج. ومن المرجح أن توفر هذه التغييرات هامش حماية أكبر للسلامة المالية للقطاع على المدى الطويل، وهذا بدوره سيفضي إلى توفير حماية أكبر لحاملي البوليصات وإلى تعزيز الأوضاع الائتمانية لشركات التأمين، الناتج عن إدارة أفضل لرأس المال وتحسين ال

ARTICLE Governments

حكومات الخليج تحمي الإنفاق الاستثماري لدعم النمو

شكل الإنفاق الاستثماري الحكومي حافزاً قوياً للنمو الاقتصادي في دول مجلس التعاون الخليجي في الفترة الأخيرة، ونتوقع بأن يبقى داعماً حتى العام 2018. وبالرغم من ذلك، نتوقع بأن يتراجع نمو دول مجلس التعاون الخليجي وبأن نشهد عجزاً مالياً لديها إثر انخفاض أسعار النفط بأكثر من 50% منذ يونيو 2014 (انظر الجدول 1)، ونتوقع بأن تعمل الحكومات على الإبقاء على رأس المال الاستثماري بمستوى مرتفع نسبياً كحصة من إجمال

ARTICLE Oil & Gas

بعض شركات الخليج قد تواجه صعوبات نتيجةً لانخفاض أسعار النفط

أدى الانخفاض الحاد في أسعار النفط خلال العام الماضي إلى إضعاف البيئة التشغيلية للشركات وكيانات البنية التحتية في دول مجلس التعاون الخليجي. انخفضت أسعار خام برنت الفورية بأكثر من 50% من أعلى مستوى وصلت له في منتصف يونيو 2014. ومن الأسباب الرئيسية التي تقف خلف هذه التراجعات تواصل الارتفاعات في العرض في أمريكا الشمالية وتراجع الطلب من الاقتصادات الأوروبية والآسيوية. وقد قادت هذه التراجعات في أسعار ال

ARTICLE Banks

البنوك الخليجية: الأرباح تتجه نحو التراجع بعد النتائج القوية في النصف الأول

حققت البنوك في دول مجلس التعاون الخليجي أرباحاً جيدة في النصف الأول من العام 2015 كنتيجةٍ جزئية لتراجع الخسائر الائتمانية – وكذلك بالرغم من استمرار الضغط على هوامش الفائدة. ذلك بحسب تحليل وكالة "ستاندرد آند بورز لخدمات التصنيف الائتماني" لعيّنة مكونة من 26 بنكاً في دول مجلس التعاون الخليجي.

ARTICLE Financial Institutions

زيادة التعرفة والأعمال الجديدة تعزز قطاع التأمين السعودي بنحو الربع في العام 2015

بالرغم من التفاوت الكبير في الأداء بين شركات التأمين السعودية المحلية البالغ عددها 34 شركة، إلا أن التوجه العام إيجابي، والذي يشمل تحسن التعريفات، وزيادة الأرباح، وتعزيز الرسملة، وارتفاع إجمالي اقساط التأمين. وعموماً، وصل إجمالي الأقساط المكتتبة في المملكة العربية السعودية في الأشهر الستة الأولى من العام 2015 إلى 19.0 مليار ريـال سعودي، بارتفاع كبير بلغ 24.3% عن أقساط التأمين المكتتبة في النصف الأ

ARTICLE Islamic Finance

رفع العقوبات سينعكس إيجاباً على الاقتصاد الإيراني ونمو التمويل الإسلامي

قد يؤدي الاتفاق الذي توصلت إليه إيران بشأن برنامجها النووي إلى حدوث انتعاش في الاقتصاد الإيراني، وإلى تعزيز التمويل الإسلامي على وجه الخصوص، وذلك من وجهة نظر وكالة "ستاندرد آند بورز". وافقت إيران على الاتفاقية الشاملة للبرنامج النووي الإيراني مع مجموعة 5+1 (الصين، فرنسا، روسيا، المملكة المتحدة، والولايات المتحدة الأمريكية، بالإضافة إلى ألمانيا) في يوليو 2015. تعتقد وكالة "ستاندرد آند بورز" بأن هذا

ARTICLE Corporates

الأسئلة الشائعة حول الائتمان: تقييم تأثيرات برنامج الحكومة السعودية لإصدار سندات الدَّين على النظام المصرفي المحلي

أصدرت حكومة المملكة العربية السعودية في بداية أغسطس من العام 2015 سندات دين بالعملة المحلية بقيمة 20 مليار ريـال سعودي شارك في الاكتتاب عليها المؤسسات العامة والبنوك المحلية. وقد تم إصدار السندات بثلاثة فترات استحقاق، الأولى لخمس سنوات (عائد بنسبة 1.92%)، والثانية لسبع سنوات (عائد بنسبة 2.34%)، والثالثة لعشر سنوات (2.65%). وجاء هذا الإصدار بعد الطرح الخاص الذي بلغت قيمته 15 مليار ريـال سعودي لدى م

ARTICLE Sovereign

Kingdom of Bahrain Downgraded To 'BB/B' On Lower Oil Price Assumptions; Outlook Stable

We have revised downward our oil price assumptions by more than 20% for 2016 and by close to 30% for 2017-2019. Since 2014, when oil prices started to slide, pressure on revenues has become particularly acute in Bahrain; and we think the impact of this lasting trend will exacerbate existing structural frailty in Bahrain's public finances, despite an active response from authorities.

ARTICLE Sovereign

Kuwait Ratings Affirmed at 'AA/A-1+' Despite Lower Oil Price Assumptions; Outlook Stable

Oil prices have fallen further since our last published review of Kuwait in August 2015 and, in January, Standard & Poor's revised its oil price assumptions for 2016-2019 down further. The lower oil price has had an impact on Kuwait's economic and fiscal indicators given the country's high dependence on oil, and we expect Kuwait's GDP per capita and general government balance to fall.

ARTICLE Sovereign

Emirate of Ras Al Khaimah Ratings Affirmed At 'A/A-1'; Outlook Stable

We expect the Emirate of Ras Al Khaimah (RAK) to sustain relatively robust economic growth over the forecast period 2016-2019, with its diversified economic base acting as a buffer against lower regional demand. We expect that RAK's fiscal balance will remain in surplus and its debt burden low. We are therefore affirming our ratings on RAK at 'A/A-1'.

GULF-BASED INSURERS
ARTICLE Insurance

Qatari Property/Casualty Insurance Sector Carries An Intermediate Insurance Industry And Country Risk Assessment

We have an intermediate insurance industry and country risk assessment (IICRA) for the Qatari property/casualty (P/C) insurance sector. Our assessment reflects the risks typically faced by P/C insurers operating in Qatar and is derived from our view of intermediate country risk in Qatar and low industry risk for the P/C insurance sector.

Bank Credit Scenario Builder
ARTICLE Financial Institutions

After Gulf Banks' Solid First-Half Results, Earnings Are Set To Slide, Says Report

Banks in the Gulf Cooperation Council (GCC) reported a good set of earnings in the first half of 2015 thanks in part to declining credit losses--and despite the continued squeeze on interest margins. But, owing to the knock-on effects of lower oil prices on growth and asset quality, earnings could weaken over the next several quarters.

ARTICLE Financial Institutions

Credit FAQ Discusses The Effects Of The Saudi Government's Debt Issuance Program On The Domestic Banking System

In early August 2015, the Saudi Arabian government issued Saudi Arabian riyal (SAR) 20 billion in local currency debt subscribed by public institutions and local banks. he bonds were issued across three tranches with five-year (1.92% yield), seven-year (2.34% yield), and 10-year (2.65% yield) maturities.

Corporate Credit Scenario Builder
ARTICLE Infrastructure

To Pay For Its Big Infrastructure Bill, The Gulf May Have To Look At Innovative Forms Of Finance, Report Says

Low oil prices will constrain the amount of funding available to Gulf sovereigns and banks to support the region's substantial infrastructure bill in coming years. We project a gap as large as $270 billion through 2019 between capital spending for projects by Gulf sovereigns and project contracts awarded, and a difference of $50 billion for project contracts awarded in the infrastructure sector.

ARTICLE Infrastructure

Some Gulf Corporates And Infrastructure Issuers Will Likely Feel The Heat Of Lower Oil Prices, Says S&P Report

Standard & Poor's Ratings Services said today that although it expects that some corporates and infrastructure issuers in the Gulf Cooperation Council (GCC) will likely feel the weight of lower oil prices, most of its rated entities show resilient financials for now, in an industry report card published today titled, "Some Gulf Corporates Could Feel The Heat On Low Oil Prices."

MIDDLE EAST OUTLOOK
ARTICLE Sovereign

MENA Sovereign Debt Report 2016: Borrowing Increased Sharply In 2015 And Is Expected To Remain Elevated In 2016

Standard & Poor's Ratings Services projects that the 13 Middle East and Northern African (MENA) sovereigns that it rates will borrow an equivalent of $134 billion from long-term commercial sources in 2016. This compares with borrowing of $143 billion in 2015, which was more than double the $68 billion we expected would be borrowed in that year.